老张的新武器

发布时间：2011-11-11 9:26:24　　作者：

国庆节后大户室曾经喧嚣一时的热闹氛围，在盘面涨跌无序的影响下重归平静。这些日子，老张每天按时来、准点走，能见到他的时候大多紧皱眉头——也难怪，在欧债危机时不时发酵的市场氛围下，节后国内大宗商品价格出现无序波动，有几次追仓沽空，可是一转眼期价竟由绿翻红，短线的波动使得老张十分无奈。

　　11月8日正好立冬，令人奇怪的是老张的心情好像要比以前好很多。早上还没踏进公司大门，我们就听到了他那熟悉的京腔。莫非有什么喜事不成？

　　多空交织糖价步入震荡格

　　只见老张所在的大户室里围着好几位客户，正盯着电脑屏幕沉默不吭。好奇心使我凑了过去，原来是老张新的操作方案图——11月农产品套利操作方案赫然入目。哎，这个老张果然有一手，近段时间来农产品价格趋势虽难以把握，但期现市场间的套利，空间却是大大的有！

　　眼见期市即将开盘，众人散开而各就各位。

　　总算等到下午收盘。不知道祭出新式武器的老张今天斩获如何？收拾完手头的那点事，我赶紧跑到老张办公室，只见他已经在那侃侃而谈了。

　　“套利是一种以价格关系为依据的双向投机行为，单方向的投机行为研究市场的重点在于投机对象的价格水平，而双方向的投机行为——套利，更多地研究套利对象的价格关系。”老张换了通俗的话说，这就是依据商品间的内在联系及持仓费用等实施跨期、跨品种套利，即相同的月份、相同的数量相反方向操作。这种操作更有利于在投机者控制风险同时在目前震荡无序的市场行情中发现机会。

　　为了让大家更好理解，他顺手打开文华的套利软件，选择了强麦1201与1205的正向套利价差图，“大家看，9月价差最低下探负110之后开始回升，如果10月底在价差负104(2011年以来的最低价差为负112)时果断买1月、卖5月，到8日开盘时价差已经变成负60，这时顺势平仓，盈利收归囊中！”

　　心情不错的老张接着透露，8日自己在农产品市场还进行了跨品种套利——买强麦抛早籼稻。理由如下：从统计数据来看，排除早籼稻上市初期的价格不稳定期，二者的价差一直在负50-400之间波动，而正常波动区间在100-300之间，而8日盘中价差在负15左右，“农产品各品种影响因素大致相同，而目前的麦-稻价差已偏离正常值，此时不出手更待何时？”

　　看着老张一脸幸福的表情，隔壁房间的几个大户也寻思着尝试一把。是呀，套利操作确有好处，只需要关注价差变动，无需过多的关注技术指标，并且风险相对可控，减轻了不少压力。

　　从大户室出来，我也在寻思，看来期货的操作中不仅仅有单边投机、套期保值，还有套利这种很好的操作方法可供选择。虽然散户无法参与套期保值，但投机性的套利机会还是可以发现的。此外，国内二十多个期货品种，由彼此价差波动而出现的套利机会也不少，即使是平时价格相对平稳的粮食品种，一样给大家机会。

　　下班了，回家吃饺子顺便去书店转转，买几本套利的书籍好好琢磨琢磨。