从8月16日开始，美棉和郑棉中止了高歌猛进的上涨走势，期货走势窄幅震荡，郑棉在8月20日大跌225点，是否预示着棉花从此一蹶不振？笔者从棉花走势特点、国家抛储和新棉上市三个方面寻找答案。
从7月中旬开始，美棉和郑棉都开始了一波明显的上涨行情，这波行情持续到8月13日，从8月16日到20日，棉花走势窄幅震荡，阶段性涨势中止。
美棉在7月20日跌至阶段性低点72.97之后，从21日开始展开一波凌厉的上攻行情，一举拿下80的关键心理价位，最高冲到85之上，达到85.71美分，以7月21日到8月13日的收盘价计算，上涨幅度达到13.86%。从8月16日开始，美棉花交易量大幅减少，之前的涨势出现暂缓迹象。
郑棉在7月15日探至阶段性低点16030之后，开始了上涨-小回调-再上涨的拉升行情，这样的走势一直持续到8月13日，以7月15日到8月13日的收盘价计算，郑棉上涨了1005元/吨，上涨幅度为6.23%。从8月16日开始，郑棉窄幅震荡，交易量萎缩，8月20日的大跌把震荡的区间打破，郑棉显示出下调的走势。
再有一个月，新棉开始连续上市。但是今年新棉对价格的打压有限。
2009年以来的高棉价并没有带来农民种植棉花的积极性，2010年全国棉田面积与去年相比仅略有增加。2010年我国棉区数次遭遇恶劣天气，从棉花种植开始，新疆以及南方两大棉花主产区受到不佳天气使得当地棉花生长不佳，危及最终产量。从7月底到8月中旬，华北地区连遭特大暴雨，灾情严重，多雨寡照的天气不适宜棉花生长。在单产连续受到威胁的情况下，新棉的质量受到影响，棉花的产量也不容乐观。另外，在小麦、玉米等粮食价格上涨的带动下，棉农对新棉的心理预期较高，惜售心理强烈。因此，新棉的上市不会对价格强烈打压。棉花价格很可能走出先小幅下跌，再大幅上涨的行情。
我们把时间跨度放大，从棉花月线图来看，此轮牛市自2008年12月份开始启动，牛市的轮廓依然没有改变。目前，在新棉上市前的小幅回调，是为了以后的更大幅度的上涨做准备。棉花保持着冲击历史新高的走势。