一、本周经济宏观面分析
CBOT11月大豆开盘1004美分，高点1006美分，低点990美分，收盘991美分，下跌11美分，当周累计下跌15美分。本周初欧美等主要经济体股市受世界银行调低2009年经济增长预期影响大幅下挫，金融市场中的悲观情绪令原油、金属、农产品等大宗商品价格跟随调整。在商品市场累积的回调压力得到释放后，美元走弱引发的通胀忧虑吸引资金流入商品市场，本周后期国际大宗商品市场纷纷止跌反弹。美豆在陈豆结转库存持续紧张和新豆种植面积有望增加的双重因素影响下呈现明显的近强远弱格局，市场期待下周出台的报告能给市场带来清晰指引。国内豆类期货市场在本周同样呈现触底反弹走势，国家取消大豆出口关税的消息令市场看到政策面支持国产大豆的新动向，加之黑龙江产区在春季大旱后近日遭遇持续低温多雨，不利天气为后期大豆生长蒙上阴影。豆粕期货受成本支撑和国内养殖业好转影响，本周呈现振荡上行走势。
二、本周大豆基本面分析
1. 市场预期美豆种植面积增加，美豆远月合约反弹遭遇阻力。美国私人分析机构Informa发布的报告预计，2009年美国新大豆播种面积为7886.9万英亩，较美国农业部3月份面积报告预估增加286.9万英亩（去年美国大豆实际播种面积分别为7570万英亩）；预计美新玉米播种面积为8311.1万英亩，较美农业部3月份预估减少188.9万英亩（去年玉米实际播种面积分别为8600万英亩）。关于美豆种植面积增加的报告立即引起市场强烈反应，美豆因此开始提前消化月底报告，而美豆近月合约仍获得库存趋紧的提振，CBOT豆类合约走势分化，呈现出明显的近强远弱格局。
2.东北产区天气异常，对后期大豆生长影响值得关注。从4月底东北产区播种大豆开始，大面积的严重干旱导致各地大豆出苗率下降。随后持续的低温阴雨天气快速缓解了当地旱情，同时也令部分农民无法及时完成补种工作，低温阴雨寡照使农作物生长缓慢，植株矮小，发育期延后，并可能受到早霜侵害，抗病虫害能力明显下降，其中黑龙江东部平原地区出现严重草地螟虫害。一系列不利天气的出现已为处于生长初期的大豆带来严重考验，而近期黑龙江省出现的大范围暴雨更是40年未见，省政府已经要求各地做好今年有可能出现特大汛情的各项准备工作。因此，产区天气变化值得市场密切关注。
3.周四盘前，美国普查局公布了5月份大豆压榨报告。当月美国大豆压榨量为1.461亿蒲式耳，低于市场预测的1.488亿蒲平均值(预测区间为1.480亿-1.492亿蒲)，较上月报告增加581.07万蒲式耳；当月美国豆类粕库存量为59.41万短吨，高于市场平均预测的43.5万短吨水平(预测区间为38万-47万短吨)，较上月报告增加17.23万短吨；当月美国初级油厂豆油库存为31.95亿磅，低于市场预测的32.2亿磅平均值(预测区间为31.4亿-33亿磅)，较上月报告增加3427.7万磅。美国农业部将公布了截至6月18日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为24.34万吨，符合分析师此前预测的5万-45万吨区间。
三、后市展望
国内大豆期货上有抛储压力，下有收储支撑，资金关注热情不高，政策市特征日趋明显。商品的再度调整行情出现的可能性在加大，而豆类相关品种面临美国大豆面积增长及天气良好的打击承受的压力更大，但美元后期仍然难以形成强势格局，这一点也决定了商品无论形成怎样的跌势目前都只能以调整思路对待。
（王秀云）