民生期货PVC周报20170327—0331

     一、基本面

      1）上游原料

      煤炭：国家统计局发布数据显示，今年前2个月，煤炭开采和洗选业价格平均同比涨幅为39.0%，黑色金属冶炼和压延加工业价格平均同比涨幅为38.9%。得益于煤价、钢价快速上涨，煤炭、钢铁行业效益也大幅改善。今年前2个月，煤炭开采和洗选业由上年同期亏损转为盈利438亿元，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额则同比增长21.1倍。

      电石消化速度略有加快，企业电石待卸车略有下降，但因降幅有限，所以货源仍显过剩。电石供应方面，企业开工基本维持，个别电石炉计划月底检修。宁夏地区出货较好，偏低价部分回调，西北其余地区出货基本正常，但成交价格重心未变，高端成交仍显受阻。目前电石下游仍有过剩货源需要消化，但电石厂成本处于承受极限，所以价格上下两难。

      原油期货盘面5月与6月持仓较高，价格在前低位置调整，价格调整后继续下跌的可能性相对较高。

原油国际贸易现货市场，美洲市场加快了对亚洲的出口步速。美国和巴西两国新数据：

       美国2月原油出口量为111.6万桶/日，创记录高点，1月为74.6万桶/日。中国2月份超过加拿大成为美国原油的最大进口国。巴西贸易部数据显示，今年头两个月该国销往印度的原油出口量为1040万桶，已经达到去年对印度总出口量的一半。而同期销往中国的原油出口量为4080万桶，较去年同去增长125%，较五年前水平增长逾10倍。

       美洲产油量提升。美国石油钻井机连增11周，第一季度创2011年第二季度以来最大单季增幅。美国油服贝克休斯周报显示：美国3月31日当周石油钻井机增加10台，至662台；3月31日当周天然气钻井机增加5台，至160台；3月31日当周总钻井增加15台，至824台。

       因新投资大幅涌入刺激的产量增长，同时其轻质原油的市场需求增加也有利于该国出口水平提升，尤其是中国和印度两大客户拥有着强大的购买潜力。预期2017年巴西原油产量将增加21万桶/日，增幅在非OPEC产油国中仅次于美国。随着美国和巴西原油产量的持续攀升，投资者担心石油输出国组织(OPEC)减产行动对油价的提振效果将大打折扣。

       天然气市场，全球最大液化天然气（LNG）开发商——卡塔尔石油公司4月3日表示，卡塔尔已取消12年前年针对全球最大天然气田北方气田的开发禁令。 俄罗斯3月原油产量为4674万吨，较2月下降0.5%。俄罗斯3月原油出口556万桶/日，较2月上涨1.4%。

      3）现货市场

      统计数据显示，PVC整体开工维持在76.68%。据统计，华东及华南市场库存环比降3.24%，较去年同期高13.26%。PVC市场交投平淡，商家积极出货为主， 社会库存高位整理。陕西、河北、山东PVC企业开工及卸货量基本恢复正常。

      二、技术面分析

       PVC主力合约五个交易日全部为阴线，价格围绕6160一线震荡，持仓处于10万手以下，资金部分转移至1709合约，周线仍有下落空间。

       三、操作策略

       建议：1709合约中短线尝试轻仓多单。如果原油调整之后再回落，本周三个交易日观察高位原油走势，在1709合约适当参与，为后期中长线寻找空的机会。

      分析师简介

      晁晓云 民生期货分析师，期货从业证号: F0211070，主要从事石化研究工作，致力于将基本面与期货技术分析化繁为简地结合起来，以利益关系为切入点，寻找行情发展的主线，研究重点策略分析，在探索日内交易与长线交易不同操作方法方面，初有成效。

      免责声明 ：

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