民生期货螺纹钢周评6/12-6/16

行情概述

本周螺纹钢主力合约企稳反弹，报收3091，周涨幅2.45%，成交量基本平稳，持仓减少10余万手。从盘面来看，目前螺纹钢价格仍难以摆脱震荡格局，在2900点有支撑，在3160点仍存较大压力。多空双方目前的博弈接近白热化，不仅日内价格剧烈波动，而且隔日风险也较大。

市场分析

美联储如期加息，对于市场影响有限。加息25个基点，联邦基金基准利率目标区间上调至1%-1.25%。点阵图显示2017年或再加息一次，2018年还将加息3次；关于缩表：美联储公布了其缩表计划并宣布或将在今年实施，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。6月的会议中加息25个基点并未超市场预期，美联储超预期提及缩表，但缩表启动规模低于市场预期，并未引发市场剧烈波动。

进口矿方面，港口现货价格小幅调整。据了解，近期进口矿市场观望氛围增多，需求方采购意愿普遍偏低，部分地区成交情况现停滞状态，导致进口矿市场价格随之小幅下调。综合考虑，预计短期国内铁矿石市场将以弱势为主，价格低位运行局面难以改善。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为485-495元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在410元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为600-610元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为53-53.5美元，上调0.5美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为420元，持稳，61%麦克粉参考价格为400元，持稳。天津港61.5%PB澳粉参考价格为442元，持稳，超特粉参考价格为330元，持稳。

日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知，允许部分优质煤矿核增生产能力。相关文件显示，允许部分先进产能煤矿按照减量置换的原则核定生产能力。申请核增生产能力的煤矿，制定产能置换方案，严格实施产能减量置换，要求置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的110%。核增产能的煤矿属于一级安全生产标准化煤矿和特级安全高效矿井(露天)的，置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的100%。产能置换具体要求将参照相关的文件执行。而自身落实减量置换确实有困难的，则可通过交易平台或出具承诺函，承诺在一年内落实到位。逾期未落实的，国家发改委将会同有关部门采取联合惩戒措施。重新核定能力后，煤矿将重新安排年度、月度生产计划，均衡组织生产，若超能力生产，将一律依法责令停产整改。种种迹象表明，煤矿产能减量置换工作的推进速度明显加快。

5月我国粗钢产量7226万吨，同比增长1.8%，环比下降0.71%；5月份粗钢日均产量233.1万吨，环比下降3.92%。而钢材产量方面，5月我国钢材产量9578万吨，同比下降1.9%。对于5月份国内粗钢以及钢材产量的高位回落，主要是由于5月份北方地区受到环保限产政策影响导致多数钢厂限产甚至停产，例如5月中旬的“一带一路”峰会、中央环保组督查行动等。由于北方地区钢厂集中度较高，在受到环保限产政策影响之下，导致了整体的粗钢以及钢材产量有所下降。后期来看，随着进入6月份环保限产政策逐步解除，加之目前国内钢厂建筑钢材生产利润依旧可观，高利润之下，现阶段国内钢厂产能利用率稳步提升，相应导致钢厂的产量以及厂内库存均已经出现增加，后期这种供应压力将逐步向市场转移。

操作建议

波段日内操作为主，注意控制好仓位。

分析师简介

王秀云，商品研究员。本人长期从事农产品以及黑色系螺纹、铁矿石期货品种的研究和分析，利用期货价格波动规律指导现货企业有效规避风险、实现稳定盈利。同时善于在扑朔迷离的期货市场中寻找投资机会，多年勤耕不辍，精益求精，具有扎实的理论功底和丰富的实战经验。投资格言：趋势为王。

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