豆粕需求趋增，预计后期库存延续上升趋势
2020-11-24
国内主要油厂大豆压榨量上周维持高位，大豆到港有所放缓，大豆库存回落。上周末全国主要油厂进口大豆商业库存652万吨，比上周同期减少45万吨，比上月同期增加15万吨，比上年同期增加245万吨。近期大豆到港量仍然较大，预计11月在900万吨左右，12月在850万吨左右，由于大豆压榨量维持较高水平，后期大豆库存上下空间不大。
同时，国内大豆压榨量维持高位，豆粕产出量较大，而近期豆粕价格走势偏弱，饲料养殖企业提货速度放缓，豆粕库存大幅上升。11月23日，国内主要油厂豆粕库存103万吨，比上周同期增加14万吨，比上月同期增加9万吨，比上年同期增加65万吨，比过去三年同期均值增加34万吨。国内大豆供应仍然充足，近期因部分油厂胀库停机限产，大豆压榨量将有所下滑，但整体仍维持在较高水平，生猪养殖持续恢复，豆粕需求趋增，预计后期豆粕库存延续上升趋势，但上升幅度将放缓。
USDA进一步下调美豆期末库存，使得美国大豆供应趋紧，市场担忧拉尼娜天气影响南美大豆产区播种和生长，支持美豆价格上涨，但人民币汇率持续走强，抵消大豆进口成本上升幅度，成本端并不能给豆粕提供强有力支撑。近期美豆集中到港，周度到港量在200万吨左右，大豆供应较为充足，油厂压榨量维持较高水平，豆粕库存维持上升趋势，油厂库存压力较大。
