海外铁矿需求快速恢复，国内钢厂补库铁矿

巴西出口量和出口至中国的比例纷纷下滑：2020年10月巴西铁矿石出口量为3119万吨，环比下滑17.6%，同比下滑8.6%。其中发往中国的出口量为2315.5万吨，环比下滑27.4%，同比上涨8.9%，出口至我国的比例降至74.2%。巴西在10月工作日较少，出口量季节性下滑，而发往中国的出口量依然维持同比增量，但增幅收窄。

海外铁矿石需求在快速恢复：除中国大陆以外地区铁矿石到港量已高于往年同期，同比增量来源于亚洲，亚洲（除中国大陆）铁矿石到港量同比增幅接近20%，其中日韩增量最为明显。欧洲铁矿石到港量和往年均值一致。

上周铁矿石到港量进一步下滑：11月19日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为301万吨/天，周环比下滑2.3%，月环比下滑17.6%，同比下滑0.6%。其中巴西矿7日移动平均到港量为86万吨/天，周环比下滑3.7%，月环比下滑17.5%，同比增长21.1%；澳洲矿7日移动平均到港量为184万吨/天，较上周持平，月环比下降12.7%，同比下滑6.3%。

持续高产驱使钢厂对铁矿石进行补库：钢厂因产量远高于往年同期，在11月中旬提前进行了原料补库，上周港口铁矿石疏港量上涨而铁水产量下滑，钢厂在季节性降产的情况下，也通过港口采购现货进行了补库。

港口库存持续下滑，结构性低库存依然没有好转：11月20日mysteel45港进口矿库存为12750万吨，环比降30万吨，同比增长3.1%。钢厂进入补库周期，港口总库存开始停止累积，其中主流粉矿库存远低于往年同期，烧结用粉矿库存结构性不足依然没有好转。